Newsroom·Perspectives
July 2026
Founder’s Notes · No. 01

25 years in the making.
It begins now.

Last time I posted on LinkedIn, I announced my departure from Affinity after 19 years.

Here is what comes next.

I spent 25 years in this business — 23 of them in Korea: 4 years at Goldman Sachs, then 19 years at Affinity as Senior Partner, Head of Korea, and Head of the Operations Group — where I built and led the value creation and AI transformation strategies across the portfolio. Twenty-four investments (including bolt-ons) across nearly every major sector, over 80% of which I led as Deal Partner and/or Chairman of the Board.

And one thing became clear with every deal: the returns came from making companies fundamentally better — transforming their core capabilities to make the business itself stronger. Do that right, and earnings grow. Multiples follow. Not because you rode the right cycle. Not because of financial engineering. Because the company is genuinely better.

My team and I defined the End Picture first — a clear view of what each company needed to become — and then found management teams who could see the same destination and own it as their own. From there, the focus was singular.

"That is where transformation actually happens. Not in the investment thesis. In the thousand decisions that follow."

And the work was in the field. Visiting retail outlets every weekend. Driving around the country, walking into stores unannounced, meeting customers, checking in with frontline teams. Planning at the whiteboard — drawing out the roadmap together, working through problems side by side with management. Walking alongside them through execution, not just showing up at entry and exit.

The management piece never stopped. Some of the best leaders we recruited took years — persistent courtship, selling not the position or the compensation but the dream of what the company could become. The conviction that this role, this moment, this transformational journey was worth more than any title. That tenacity in finding and winning the right people is as much a part of the value creation playbook as anything that happens after the close.

When we saw windows open — market shifts, technology inflections, moments where AI, digital, or fundamental business transformation could change how a company competed — we moved. Pivoting strategy when conditions demanded it. Launching new businesses and entering new markets at speed. Acquiring and integrating bolt-ons to build category leadership and create synergies — 12 bolt-on acquisitions, all led directly.

During my time at Affinity, Burger King Japan, built from zero stores to the #1 burger brand in the country. Oriental Brewery, from a distant second to market leader. JobKorea — one of the earliest and a very rare successful AI transformation (AX) play in Asia PE — rebuilt into Worxphere, Korea's #1 AI-powered HR platform. ServeOne, transformed through product, market, and category expansion: visiting client factories in Wroclaw to build an EV battery center of excellence where none existed, traveling to Nashville, Troy, and Savannah to understand what Korean B2B clients needed to serve their US customers, attending CES and MWC with the ServeOne and JobKorea management team — missing kids' birthdays to do it — so our strategy reflected where AI and technology were actually going.

That kind of value creation. That is the only playbook I know.

AI Transformation is genuinely hard for any institution to carry out — unless you have a strong vision, the right leadership, and a proven playbook to drive it. I have spent 25 years developing exactly that.

That is where Artemis begins.

The name is not random. For most of human history, the moon was the dream — always visible, never reachable. What changed wasn't the ambition. The technology caught up. Through technology, that dream is now reachable — if you have the right people, the right technology, and the right knowledge to use it. Korea's mid-market is in that same moment now. What's been missing is a firm built, without compromise, to deliver this transformation.

Artemis Partners is that firm — 25 years in the making. Value Creation at its core, Transformation-first — with AI and digital transformation at the operating core of how we create value, not an overlay on an existing model. Transparent from day one: clear incentives, formula-based carry, a genuine partner track for everyone who joins. But the goal isn't just partnership economics — it is building a firm of people who think and act with the same conviction and passion for value creation and transformation. Partners who share the dream, the passion, and the drive for achievement.

"The firms that lead this next phase won't be the ones that have been around the longest. They'll be the ones that can actually do the work."

Korea's PE industry is going through a generational shift. Succession and carve-outs are creating a deal environment unlike anything we've seen. AI transformation isn't just a tailwind — the gap between companies that act and those that wait has never been wider.

That's what the last 25 years were preparation for. And now there's nothing standing in the way.

More on the firm, the thesis, and what I think this moment actually requires — coming soon.

— Charles Byung Chul Min
Managing Partner | Founder & CEO
2026년 7월
Founder’s Notes · No. 01

25년의 준비 끝에,
지금 시작합니다.

지난번 링크드인 포스팅에서 19년 만에 어피니티를 떠난다고 밝혔습니다.

이제 다음 이야기를 할 차례입니다.

저는 25년을 이 업계에서 보냈습니다 — 그 중 23년을 한국에서: Goldman Sachs Korea에서 4년, 그리고 어피니티에서 시니어 파트너, 한국 대표, Operations Group 헤드로 19년 — 포트폴리오 전반의 가치창출 전략과 AI 트랜스포메이션 전략을 직접 구축하고 이끌었습니다. 볼트온을 포함해 24건의 투자를 거의 모든 주요 업종을 아울러 리드했고, 그 중 80% 이상을 딜 파트너 및/또는 이사회 의장으로 직접 이끌었습니다.

그리고 매 딜마다 한 가지가 분명해졌습니다. 리턴은 회사를 근본적으로 더 나은 곳으로 만들었기 때문에 나왔습니다 — 핵심 역량을 변혁시켜 회사 자체를 더 강하게 만들었을 때. 그렇게 하면 이익이 성장하고 멀티플이 따라옵니다. 시장 사이클을 잘 탔기 때문이 아닙니다. 재무 엔지니어링 덕분도 아닙니다. 회사가 실제로 더 나아졌기 때문입니다.

제 팀과 저는 먼저 End Picture를 정했습니다 — 각 회사가 어떤 모습이 되어야 하는지에 대한 명확한 그림. 그리고 그 목적지를 같이 볼 수 있는, 그 꿈을 자신의 것으로 가져갈 수 있는 경영진을 찾았습니다. 그 이후의 집중은 항상 하나였습니다.

"트랜스포메이션이 진짜 일어나는 건 바로 그곳입니다. 투자 thesis가 아니라, 그 뒤를 잇는 수천 번의 결정 속에서."

그리고 그 일은 현장에서 이루어졌습니다. 주말마다 매장을 돌았습니다. 전국을 다니며 예고 없이 매장에 들어가 고객을 만나고, 현장 직원들을 격려했습니다. 화이트보드 앞에서 함께 로드맵을 그리고, 경영진과 어깨를 맞대고 문제를 풀어나갔습니다. 투자 시점과 엑시트 시점에만 나타나는 것이 아니라, 실행의 전 과정을 함께 걸었습니다.

경영진 구축도 멈추지 않았습니다. 최고의 리더들 중 일부는 영입하기까지 수년이 걸렸습니다 — 끈질긴 구애, 직책이나 보상이 아닌 꿈을 파는 것. 이 역할, 이 순간, 이 변혁의 여정이 어떤 타이틀보다 가치 있다는 확신을 심어주는 것. 적합한 사람을 찾고 설득하는 그 집요함이 가치창출 플레이북의 핵심입니다.

시장 변화가 일어날 때, 기술의 변곡점이 올 때 — AI 트랜스포메이션이든, 디지털 전환이든, 사업 구조의 근본적인 재설계든 — 기회의 창이 열리면 바로 움직였습니다. 필요하면 전략을 즉각 피벗했습니다. 신사업을 론칭하고 새로운 시장에 빠르게 진입했습니다. 볼트온 인수로 카테고리 리더십을 구축하고 시너지를 창출했습니다 — 제가 직접 리드한 볼트온만 12건입니다.

어피니티에 있는 동안 버거킹 재팬은 매장 제로에서 일본 1위 버거 브랜드로. OB맥주는 한참 뒤처진 업계 2위에서 시장 선도 기업으로. 잡코리아 — 아시아 PE에서 가장 이른 시기에 시도된, 그리고 매우 드문 성공적인 AI 트랜스포메이션(AX) 사례 — AI 기반 HR 플랫폼 워크스피어로 탈바꿈, 국내 1위. 서브원은 볼트온과 신시장 진출을 통한 제품·시장·카테고리 확장으로 변혁했습니다: 브로츠와프 클라이언트 공장을 방문해 전무했던 EV 배터리 CoE를 구축하고, 내슈빌·트로이·사바나를 다니며 한국 B2B 기업들이 미국 고객사에 대응하기 위해 무엇이 필요한지 파악하고, 아이 생일을 챙기지 못하면서도 서브원/잡코리아 경영진과 함께 CES와 MWC에 참석해 AI와 기술이 실제로 어디로 가는지를 전략에 반영했습니다.

그런 가치창출입니다. 제가 아는 유일한 방식입니다.

AI 트랜스포메이션은 어떤 조직에게도 쉬운 일이 아닙니다 — 강한 비전, 올바른 리더십, 그리고 검증된 플레이북 없이는. 저는 25년에 걸쳐 정확히 그것을 발전시켜왔습니다.

그것이 아르테미스의 시작입니다.

이름은 우연이 아닙니다. 인류에게 달은 오랫동안 꿈이었습니다 — 항상 보이지만 닿을 수 없는 곳. 바뀐 것은 꿈이 아니었습니다. 기술이 따라잡았습니다. 기술을 통해, 그 꿈은 이제 닿을 수 있는 곳이 됐습니다 — 올바른 사람, 올바른 기술, 그리고 그것을 활용할 올바른 지식이 있다면. 지금 한국 중견기업들이 딱 그 순간에 있습니다. 부족했던 것은 이 변혁을 처음부터, 타협 없이 실현할 수 있는 운용사였습니다.

아르테미스 파트너스가 그 운용사입니다 — 25년의 준비 끝에 오늘 출발합니다. 가치창출을 핵심으로, 트랜스포메이션을 최우선으로 — AI·디지털 전환을 가치창출의 운영 핵심에 두고, 기존 모델의 덧붙임이 아니라. 처음부터 투명하게: 명확한 인센티브, 공식 기반의 캐리, 합류하는 모든 사람에게 진짜 파트너 트랙을. 하지만 목표는 파트너십 경제학만이 아닙니다 — 가치창출과 트랜스포메이션에 대해 같은 확신과 열정으로 생각하고 행동하는 파트너십 기관을 만드는 것입니다. 꿈을, 열정을, 그리고 성취를 향한 의지를 함께 나누는 파트너들.

"이 다음 국면을 이끄는 운용사는 가장 오래된 곳이 아닐 것입니다.
진짜 변혁의 일을 해낼 수 있는 곳입니다."

한국 PE 업계는 세대교체기를 맞고 있습니다. 승계와 카브아웃이 전에 없던 딜 환경을 만들고 있고, AI 트랜스포메이션은 더 이상 선택이 아닙니다 — 실행하는 기업과 그렇지 않은 기업의 차이가 지금처럼 벌어진 적이 없습니다.

지난 25년이 그 준비였습니다. 이제 그것을 막는 것은 없습니다.

펀드, 투자 thesis, 그리고 이 시대가 실제로 무엇을 요구하는지에 대한 이야기를 이어가겠습니다.

민병철 드림
Managing Partner | Founder & CEO
First In. Transformation is our edge.
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